Adquisición de arce Grupo Corp lanzó la oferta hostil el lunes a través de una circular de adquisición que se describen una alternativa a la amigable Bolsa de Londres del Grupo $ 3,5 mil millones oferta para TMX, el operador de la Bolsa de Valores de Toronto.
Oferta formal de Maple es casi idéntica a una propuesta preliminar dio a conocer hace casi un mes, a excepción de arce ahora comprará hasta un 70 por ciento de las acciones de TMX, por encima del 60 por ciento en un principio. Sin embargo, el precio de la oferta de C $ 48 por acción en efectivo es la misma.
Aún así, TMX de acciones subieron un 1 por ciento el lunes, señalando que varios accionistas le gustó la propuesta general.
"Ahora que la oferta de arce está fuera y lo han mejorado, pero en realidad no es dulce, creo que las acciones TMX ya está respondiendo", dijo Chris Damas analista independiente que posee un número considerable de acciones TMX. Dice que ahora está a favor de la oferta de arce, teniendo en cuenta la información presentada hasta ahora, pero aún así les gustaría ver un precio más alto.
La batalla por el control TMX, que ha polarizado a la opinión pública canadiense, es parte de una ola de concentración de empresas las más importantes del mundo. Singapore Exchange (SGX) Ltd provocó una avalancha de ofertas el año pasado con su fallido intento de comprar Ltd. de Australia ASX
Con el tiempo se agote antes de una votación de los accionistas 30 de junio en la oferta de LSE, Arce también extendió una rama de olivo a la gestión actual TMX, y dijo que mantendrá el presidente ejecutivo Tom Kloet y su equipo.
El gesto resuena porque Kloet, entonces un extraño, tomó las riendas de la recién formada TMX en 2008, superando a Luc Bertrand, un banquero que ahora es la cara pública del Grupo de Maple.
La Bolsa de Londres dice que su oferta se basará en una potencia comercial transatlántico que pueda competir a nivel global, pero los críticos dicen que sería marginar a Toronto como centro financiero.
Arce - compuesta por cuatro principales bancos canadienses, cinco fondos de pensiones superior y cuatro nuevos inversores institucionales - insistió en que su plan promoverá la competencia en el comercio de títulos valores, incluso como se pliega el mayor competidor para el intercambio de TMX en el grupo. Una revisión realizada por la Oficina de Competencia de Canadá es una de las mayores preocupaciones en torno a la oferta de arce.
Votación crucial
Proyecto de adquisición de LSE deben pasar el examen con el gobierno canadiense, que debe decidir si es de "beneficio neto" para Canadá. Maple no se enfrentan a ese examen, ya que es totalmente canadiense.
"Le animamos a pensar críticamente sobre el caso de la LSE está haciendo por su trato ", dijo Luc Bertrand, portavoz de Arce y el vicepresidente de la sede en Quebec, Banco Nacional de los accionistas y analistas en una conferencia telefónica.
"Le animamos a pensar aún más crítica sobre el caso que han estado tratando de hacer en contra de nuestra propuesta superior."
TMX dijo en un comunicado que revisará la oferta de arce formal, que ya había rechazado en su forma preliminar el 20 de mayo.
El precio de $ 3,8 mil millones se basa en C $ 48 multiplicado por el número de acciones totalmente diluidas, Arce dijo. A antes de $ 3,7 mil millones de valor se calculó en función del número de acciones en circulación básica.
"Nada ha cambiado, los $ 48 es una cortina de humo - es la única garantía en efectivo de $ 33 por acción", dijo el presidente ejecutivo de LSE Xavier Rolet de la oferta de Maple efectivo y acciones. "Esta es una estructura diseñada simplemente para darles el control de efectivo por adelantado".
En mayo, Arce dijo que el intercambio de cada acción de Grupo TMX de C $ 33,52 en efectivo y 0,3016 de una acción de Maple.
Problemas de competencia
Arce fue capaz de arrojar alguna luz sobre la valoración de Alpha Group, el principal de Canadá plataforma de negociación alternativa, así como el intercambio de información CDS.
Sobre la base de comparaciones con otros activos similares, Arce dijo que cree que CDS es un valor aproximado de C $ 170 millones (US $ 173 millones), y fijó el valor de alfa en algún lugar entre C $ 140 millones y C $ 170 millones. Su intención es formar un comité especial para llegar a un valor razonable.
Tratar de arce le daría el control TMX de 80 por ciento de las existencias comerciales de Canadá, por volumen, haciendo una revisión por las autoridades de competencia crucial.
Casi la mitad de los miembros del grupo, los cuatro bancos, uno de los fondos de pensiones y una de sus empresas de servicios financieros, son dueños de parte de Alfa.
A pesar de ello, Arce dijo que el Alfa y transacciones CDSL se beneficiarían de capital canadiensemercados y no afectará el mercado competitivo para el comercio de acciones.
Dijo que sus propios inversionistas vender sus intereses en el Alfa y la CDSL a cualquier precio el comité recomienda.
Maple agregó Desjardins Financial Group, GMP Capital Inc, Dundee Capital Markets y Manulife Financial el domingo.
Miembros originales de arce del banco son el Banco de Nova Scotia, Canadian Imperial Bank of Commerce, National Bank of Canada y el Toronto Dominion Bank.
Los fondos de pensiones son Alberta Investment Management Corp, Caisse de Depot et colocación de Quebec, Canada Pension Plan Investment Board, Fonds de Solidarité des Travailleurs du Quebec (FTQ) y la Junta Ontario Teachers 'Pension Plan.
TMX acciones subieron un 1,39 por ciento más temprano en el día a C $ 44.41, pero luego recortaba sus ganancias. A media tarde, la acción subió 0,91 por ciento en la Bolsa de Valores de Toronto.
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